科技立則民族立，科技強則國家強。當下，新一輪科技革命和產業變革正在加速演進，科技成果轉化已不僅是連接科技創新與產業創新的關鍵紐帶，更是培育新質生產力、構建未來產業的重要路徑。從政策護航到成果井噴，從資本轉向到科創企業崛起，一個新的創投大風口正在形成——科技成果轉化。

一是科技成果轉化正站在歷史性的機遇窗口前。黨的二十大報告明確提出“加強企業主導的產學研深度融合，強化目標導向，提高科技成果轉化和產業化水平”，這一頂層設計為科技成果轉化指明了方向。近年來，國家對科技成果轉化的支持力度持續加碼，出臺一系列政策涵蓋賦權改革、專利轉化、技術經理人培養、金融工具創新、國家級成果轉化示范區等，都在力圖破解“不敢轉、不想轉、不會轉”的制度障礙。以往，科技成果轉化政策往往集中在單一環節，導致“中梗阻”問題頻發，而如今的政策導向更注重全鏈條貫通，從實驗室環節的知識產權確權，到企業化運作環節的股權分配，再到產業化階段的市場對接，形成了環環相扣的支持網絡。這種政策的系統性優化，使得創新要素流動更順暢，也讓科研人員、企業、創投機構等產學研金的生態更加富有成效，促進成果轉化的創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈形成同頻共振。在今年6月9日國務院召開的第十四次專題學習中明確指出，“科技成果轉化連接創新鏈與產業鏈，是科技創新的‘最后一公里’，有利于催生新產品、新產業、新動能，形成新質生產力。”“要聚焦關鍵著力打通科技成果轉化的堵點斷點。”科技成果轉化進入高質量發展的新階段。

二是我國科技創新成果日益豐厚。2024年，世界知識產權組織發布的《全球創新指數報告》顯示，中國在全球創新力排名中位列第11位，是前30名中唯一的中等收入國家，也是過去10年創新力提升最快的經濟體；2024年我國PCT國際專利申請量也超過了7萬件，趕超美、日、韓、德成為全球第一；人工智能領域，我國已經成為全球最大的專利擁有國，占比達60%；2024年中國學者發表AI相關研究論文的數量達到23695篇，也已超過當年度美國（6378篇）、英國（2747篇）和歐盟（10055篇）的數量總和。中國科學院以9萬余件有效發明專利居全國首位，這不僅是數十年基礎研究、應用研究的積淀，更是科技成果轉化的“富礦”。中國科學院正在通過科技創新與產業創新“融合點”行動，推動科研成果精準對接產業需求，為培育新質生產力提供強勁動能。

三是科技成果轉化的價值更加凸顯。寒武紀源自中科院計算所，它突破技術封鎖、解決“卡脖子” 難題，掌握了7nm先進工藝芯片設計關鍵技術，是全球少數具備“智能芯片+基礎系統軟件”全棧技術能力的企業，成為人工智能芯片領域的標桿，為我國AI芯片自主發展奠定了堅實基礎。寒武紀今年在二級市場上的表現可謂一騎絕塵，其股價自2023年至今累計漲幅超過26倍，成為A股“漲幅王”，一度突破6000億元大關，創出歷史新高。聯想、中科曙光、中科海光、科大訊飛、中科星圖等一大批中科院系的科技企業，憑借其持續的硬核創新能力，市場價值不斷提升。在創投機構和資本市場的加持下，瞬間就能把科技創新可想象的未來現金流進行指數級放大，并在跨賽道的新應用中進行估值重構，獲得更大溢價，進而隨著蝴蝶效應，推波助瀾整個賽道價值的水漲船高。當然，科技創新不單單是資本市場上的價值體現，在科技向善的大趨勢下，科技成果更加兼具了社會價值、生態價值、甚至生命價值。

四是創投行業正在經歷大轉向。投PER-IPO、投平臺經濟、投商業模式、投互聯網應用等都曾成為創投的風口，看重投資的商業回報曾是行業的金標準。隨著國家關于支持創投行業高質量發展政策的頻出，“投早、投小、投長期、投硬科技”正成行業共識。清科的數據顯示，2024年我國硬科技領域的投資案例占比近80%。早期硬科技項目從何而來？高校、科研院所、國家實驗室這些創新策源就是硬科技的源頭。國科創投一直倡導“走進實驗室，擁抱科學家，做懂科學家的真伙伴”，強調“姓科屬科”的定位。科技成果轉化從來不是“技術搬家”，而是要跨越“死亡谷”“達爾文海”的系統工程，也是從初創公司邁向領軍企業的艱辛歷程。科技成果轉化需要耐心資本的陪伴。科創板開市六周年，近600家上市企業平均上市時間14年，上市最短的企業有寒武紀（2016年3月15日成立，2020年7月20日上市），僅用時4年4個月。用時最長的企業如信安世紀，從成立到上市用了近20年（19年8個月，2001年8月31日成立，2021年4月21日上市）。截止2025年6月，科創板近600家上市公司累計形成發明專利超過12萬件，平均每家公司216項，體現出強烈的“硬科技”屬性；上市公司的VC/PE資本滲透率已到達100%，即所有上市公司均有創投或私募股權基金的股東，二級市場的“科創風向標”，經過資本的轉遞，一級市場中的創投機構正在涌向科技成果的創新源頭。

當科技創新成為大國博弈的焦點，科技強-產業強-經濟強-國家強已為歷史和實踐所證實，這條路徑能否走通，科技成果轉化的效率與質量則是至關重要。科技成果轉化已遠不只是賣專利、進行技術許可、創辦企業等微觀經濟活動，更不單單是科研機構的命題作文，它是在面對百年之大變局，求生存、謀發展制勝之道中的關鍵一環，是在國家意志推動下的大系統工程。對創投機構而言，這是風口，更是責任——我們既要用專業能力發現具有商業化前景的科技成果，更要以使命擔當培育好未來產業的金種子。唯有扎根創新源頭、錘煉專業能力、保持長期耐心，才能在這場科技創新浪潮中，既實現資本增值，更助力國家科技自立自強。